RESUMO Este artigo investiga o papel da atenção do investidor na previsão de retornos futuros de ações brasileiras usando o Volume de Buscas no Google (GSV, em inglês). Testamos se variações defasadas do GSV explicam retornos anormais em uma amostra de 57 ações do Ibovespa. Dados semanais de pesquisas feitas no Google Brasil de 2014 a 2018 foram analisados para verificar a relação. De forma semelhante a pesquisas anteriores no mercado americano, descobrimos que aumentos no GSV são seguidos por menores retornos anormais futuros. Além disso, mostramos que quanto mais negociada uma ação, maior o efeito. Isso é consistente com a hipótese de que uma maior atenção do investidor individual leva a menores retornos subsequentes, sugerindo que uma maior popularidade leva as ações a se desviarem de seu valor fundamental.

ABSTRACT This paper investigates the role of investor attention in predicting future stock market returns for Brazilian stocks using Google Search Volume (GSV). We tested whether lagged variations in GSV are followed by changes in excess returns by testing 57 stocks from the Ibovespa using weekly search data from Google Brazil from 2014 to 2018. Similar to previous research on the U.S. market, we found that increases in GSV are followed by lower excess returns. Additionally, we show that the more traded a stock is, the higher the effect. This is consistent with the hypothesis that higher individual investor attention leads to lower subsequent returns, suggesting that increasing popularity causes stock prices to deviate from their fundamental value.